太保首席投资官邓斌:目前国内缺乏高等级发债主体发行长期债券

  7月20日,在21世纪经济报道主办的“2019中国资产管理年会”上,中国太平洋保险(集团)股份有限公司首席投资官邓斌在债市投资主题论坛上表示,目前国内信用债存量规模突破30万亿,成为世界第二大固收市场,但从期限结构来看,短期债券占据主体,长期债券缺口较大。

  截至2019年6月末,我国信用债存量规模已达30.56万亿元,金融机构发行的金融债占比21.1%、非金融机构发行的主体信用债占比69.2%、资产支持证券等结构化产品占比9.7%。

  邓斌认为,当前国内债券市场期限结构存在一定问题。“长期公司信用债对于保险公司是非常好的产品,但目前国内缺乏高等级发债主体发行长期债券。2005年以前,我国信用债主要集中发行相对于长期的产品,但是随着市场的发展,产品期限逐渐变短,这与美国有差异,美国1/2的企业债期限在7到13年。”

  此外,在债券信用评级方面,由于目前内评缺少体系化的支持,很难获取模型数据,可能出现回归到主观主义和经验主义的情况。

  邓斌预判,未来一段时间内的国内信用评级市场将是传统外评、投资者付费评级、海外机构评级、具备国企背景的信评“国家队”并存共生的局面。

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